优矩控股（UJU HOLDING LIMITED）公司研究

优矩控股（UJU HOLDING LIMITED）公司研究

研究日期：2026年8月4日 | 港股上市，股票代码 01948.HK（开曼注册，香港主板）

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一、公司概览

维度	详情
公司全称	优矩控股有限公司（UJU HOLDING LIMITED，开曼群岛注册）
境内运营实体	优矩互动(北京)科技有限公司
成立时间	2017-11-23
总部	北京市朝阳区东风南路8号东枫德必 WE 人工智能创新基地 G 栋 4 层
创始人（原始）	马晓辉（2015年创办优矩广告，2017年转型优矩互动；2024年3月卸任主席，2025年退出）
现任董事长	程宇（2025年6月27日获委任，通过 Autumn Harvest Ltd 取得控制权）
CEO/联席行政总裁	李念
定位	中国领先的数字营销全链路 AI 服务商，聚焦短视频营销
核心产品	优量引擎（U-Engine 2.0）、优创（U-Crane）、优财、OpenClaw、ChillShorts（海外短剧）
全球用户	ChillShorts 累计下载用户突破 200 万，覆盖 150+ 国家
月产视频	优创平台月均视频产量近 35 万条
上市信息/IPO	2021-11-08 港交所上市，发行价 6.70 港元，发行 1.2 亿股，募资约 8.04 亿港元；基石投资者含字节跳动、小米
2025 营收	112.8 亿元人民币（+23.2%）
2025 净利	1.40 亿元人民币（+50.1%）

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二、创始背景

马晓辉（原始创始人，已退出）

• 出生：湖南耒阳人
• 学历：中国传媒大学（原北京广播学院），长江商学院 EMBA
• 职业经历：
• 2011年 加盟唯品会，任市场营销副总裁
• 2015年 创办优矩广告
• 2017年 优矩广告转型为优矩互动，定位线上短视频广告
• 2021年 带领优矩互动在港交所上市
• 2024年3月 卸任优矩控股董事局主席、执行董事、提名委员会主席
• 现为香港嘉远资本集团联合创始人、副总裁（负责中后台业务）
• 创业契机：抓住短视频广告爆发窗口，从代理投放切入一站式短视频营销。
• 关键转折：2025年程宇夫妇以约 2.13 亿港元收购其持有的 50.62% 股权，马晓辉彻底退出。

程宇（现任董事长，实际控制人）

• 出生：1978年，中国国籍，有澳大利亚及中国香港居留权
• 学历：华东政法大学学士，2014年获中欧商学院 EMBA，长江商学院经营管理学博士在读
• 职业经历：
• 2006年 创立品众互动（精准数字营销）
• 2015年 品众互动被天龙集团（300063.SZ）整体收购，曾任天龙集团 CEO
• 创立北京坤禾润物科技发展合伙企业（投资互联网、SaaS）
• 2025年6月27日 获委任优矩控股执行董事、董事会主席
• 控制权路径：通过投资控股公司 Autumn Harvest Ltd（程宇夫妇持有）收购马晓辉 50.62% 股权，紧随完成后程宇一致行动人合计持股 72.71%；随后提出现金要约（每股 0.70 港元，较停牌前 1.20 港元折让约 41.7%）。

马晓霞（执行董事，程宇妻子）

• 出生：约1983年，中国国籍
• 学历：中国传媒大学学士，北京大学文学硕士
• 职业经历：百度方案策划（2005-2007）→ 品众互动内部营运（2011-2014）→ 猎豹移动海外业务副总（2014-2016）→ TikTok 澳洲团队搭建（2019-2020）→ 2022年加入优矩，现任营销部副总裁、执董，主管海外业务及营销团队。

李念（CEO / 联席行政总裁）

• 出生：约1990年，本科
• 学历：北京工商大学广告学学士
• 职业经历：2011-2018年任职北京品众互动，历任营运总监、华南区总经理、全国销售总经理；现任优矩广告业务副总裁、CEO。2025年2月获委任联席行政总裁，签订3年合约，年薪 100 万元。

彭亮（前联席行政总裁 / 前主席，2025年12月辞任副主席）

• 45岁，中国人民大学法学学士，中欧 EMBA；曾任国美在线高级副总裁、360商城总经理、库巴科技副总裁；优矩创始团队成员，2024年3月曾接任主席，2025年12月辞任。

团队特征

• 核心班底多出自品众互动 + 百度 + 360 + 猎豹 + TikTok 系，具备深厚的媒体代理与效果广告基因。
• 2025年完成”父子兵”式交接：程宇（主席）+ 马晓霞（妻，执董，管海外）+ 李念（CEO，原品众旧部），控制权高度集中。

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三、核心产品发展历程

优量引擎（U-Engine）

智能营销投放与企业管理平台。

版本迭代时间线：

版本	时间	核心能力
1.0	2020年4月推出	短视频营销投放、优化、管理；接入字节/腾讯/快手等 7 家主流媒体，累计管理广告预算超 500 亿元，服务 8 大垂直行业
2.0	2025年完成升级	由投放工具升级为企业级 AI Agent 智能管理穿透平台：素材资产精细化管理、智能投放与实时盯盘、全域数据实时监测分析，构建集团专属全域归因模型

优创（U-Crane）

AI 素材创制平台，企业级创意 AI Agent 载体。

版本迭代时间线：

版本	时间	核心能力
基础版	2020年起	短视频量产，月产数万条
升级版	2025年	集成小说快剪、图文智绘、脚本智写、矩阵影创、智能混剪；对接 Seedream 4.5、Vidu 2.0、Kling 可灵、混元、DeepSeek V3；月均视频产量近 35 万条，单条成本同比下降 35%

其他产品

• 优财：AI 智能财务管理系统，多币种结算、智能对账、现金流预测、AI 风控。
• OpenClaw：企业级 AI Agent 基础设施，串联多智能体，覆盖内容审核、数据分析、客户服务、运营决策。
• 出海方案（Overseas Trade Solution）：运营 TikTok / SHEIN / Temu / 美客多 / Shopee 等，月均超千万 GMV 实战。
• O2O 本地生活增长服务：服务麦当劳、瑞幸、星巴克等，AI 直播带货 + 达人协同 + 字节本地推。
• ChillShorts：海外短剧平台（2026年初完成收购），短剧订阅 + “与剧中角色互动聊天”功能。

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四、发展时间线

时间	里程碑
2015年	马晓辉创办优矩广告
2017-11	优矩互动(北京)科技有限公司成立，转型线上短视频广告
2020年	按总账单计为中国第二大在线营销服务商（短视频平台市场份额约 3.9%，电商广告主市场份额约 16.0%）；推出优量引擎 1.0
2021-11-08	港交所上市，发行价 6.70 港元，募资约 8.04 亿港元；上市首日破发（-4.48%）
2024-03	马晓辉卸任董事局主席
2024年末	启动海外电商（商品出海）战略布局
2025-06-27	程宇任董事会主席，马晓霞任执董，李念任 CEO/执董；控制权收购完成
2025-11	启动收购海外短剧平台 ChillShorts
2026年初	ChillShorts 收购完成（100% 股权，未披露代价），DAU 突破 10 万
2026-Q1	在线营销总账单 41.0 亿元（+24%），商品出海 GMV 1400 万+（+199%），新增下载超 20 万
2026-08-04	公告：一名占 2024 年收入 50%、2025 上半年 44% 的主要客户停止一站式服务（不再提供流量采购，仅收广告运营服务费），料对 2026 年业绩产生负面影响

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五、产品矩阵

产品	类型	目标用户	核心功能	上线时间
优量引擎 U-Engine 2.0	智能投放 / AI Agent	广告主 / 内部	7家媒体接入、500亿+预算管理、全域归因	2020（2.0于2025）
优创 U-Crane	AI 素材创作	内部 / 创作者	月均35万视频、小说快剪/图文智绘/脚本智写/智能混剪	2020起持续迭代
优财	AI 财务	内部	多币种结算、智能对账、现金流预测	2024-2025
OpenClaw	AI Agent 基础设施	内部	多智能体协同、内容审核/数据分析/客服/运营	2025-2026
出海方案	跨境电商运营	品牌客户	TikTok/SHEIN/Temu/美客多/Shopee 全托管	2024末
O2O 本地生活	本地生活增长	麦当劳/瑞幸/星巴克等	直播带货、达人协同、本地推	2024-2025
ChillShorts	海外短剧平台	C端用户	短剧订阅、角色互动聊天，150+国家、5000+部、200万+下载	2026初收购

商业模式

• 收入模式：通常按 CPC（每次点击）及 CPT（按时长）向广告主收费；向媒体平台按流量获取成本付款。
• 利润来源：核心利润依赖媒体平台返点（由平台酌情决定），而非服务费差价。
• 客户结构：直接广告主占线上营销收入 99.6%；年消耗超 5000 万元的客户超 50 家（同比+14%），客户留存率超 95%。
• 出海变现：商品出海 GMV 自营/分成；短剧 ChillShorts 订阅收入。
• 商业化起点：2017年从短视频代理投放起步，2018年组建短视频制作团队，2020年优量引擎上线标志技术化转型。

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六、财务状况

数据来源：港交所 2025 年度业绩公告、2024/2023 年报、2026 Q1/Q3 营运数据（币种：人民币）。

关键财务指标（上市公司）

指标	2025年	2024年	同比	备注
营业收入	112.75 亿元	91.53 亿元	+23.2%	99.3% 来自线上营销解决方案
毛利	3.41 亿元	2.88 亿元	+18.4%	—
毛利率	3.0%	3.1%	-0.1pct	长期 3%-5.5% 低位
税前溢利	1.80 亿元	1.13 亿元	+58.6%	—
归母净利	1.41 亿元	0.94 亿元	+50.1%	—
净利率	约 1.25%	约 1.02%	—	极低
广告业务总账单	169.2 亿元	130.2 亿元	+30%	自运营破百亿
现金及等价物	6.85 亿元	—	—	2025年末
借款	7.44 亿元	—	—	杠杆率(借款/权益)升至 48%（2024：18%）

近 5 年营收 / 净利趋势（人民币）：

年度	营收	归母净利	毛利率
2021	78.4 亿	2.54 亿	5.5%
2022	83.4 亿	1.14 亿	—
2023	70.8 亿	0.91 亿	4.0%
2024	91.5 亿	0.94 亿	3.1%
2025	112.8 亿	1.40 亿	3.0%

关键解读：
– 营收 5 年从 78 亿增至 113 亿，但净利率仅 1% 出头，利润几乎全靠媒体返点支撑。
– 2025 年净利增长 50% 主要靠 AI 降本（素材单条成本 -35%）与规模效应，而非盈利能力质变。
– 杠杆率从 18% 飙至 48%，在薄利模式下加杠杆，财务弹性下降。

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七、竞争格局

国内竞争

竞争对手	背后公司	核心产品	竞争优势	与优矩差距
蓝色光标	A股 300058	全案整合营销	跨国大客户、全案能力、出海成熟	优矩更聚焦短视频/效果广告，蓝标偏品牌全案
天下秀	A股 600556（拟赴港）	WEIQ 红人营销平台	红人资源”超级连接器”、多平台	优矩重投放+素材量产，天下秀重红人匹配；天下秀业绩三连降
云想科技	港股 02131	短视频营销	模式与优矩极似（抖音生态）	规模稍小于优矩
乐享集团	港股	微信生态流量匹配	高净利率（15-25%）	生态不同（微信 vs 抖音）
易点天下	A股 301171	跨境效果广告	出海营销成熟、技术化	优矩出海 2024末才起步
飞书（营销）	—	定制化+SaaS	SaaS 化产品	优矩重服务、偏重度

全球竞争（参考）

竞争对手	总部	估值/定位	核心优势
Criteo	法国	重定向广告 Adtech	聚合一手媒体、效果技术
Outbrain	美国	原生广告	推荐算法、全球分发
Taboola	美国	原生广告	与媒体深度绑定

竞争定位

• ✅ 短视频营销全链路能力国内领先：月产 35 万条 AI 视频、42 万条日搭广告计划，素材产能行业顶尖。
• ✅ 头部媒体深度绑定：字节/腾讯/快手/百度/小红书核心代理商，资质齐全。
• ⚠️ 毛利率极低（3%）：盈利质量弱于乐享、天下秀等同行，高度依赖平台返点（返点由平台酌情决定，议价权弱）。
• ❌ 大客户高度集中 + 股价长期破发：单一客户占收入 44%-50%；股价年初至今 -4.55%，同业广告类平均 +36.31%，严重跑输。

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八、工作机会

招聘概况

• 公司规模：公开标注”已上市 / 1000-9999 人”（BOSS直聘），校招材料称”集团整体规模上千人”；官网核心数据页员工数显示为 0（占位 bug，不可信），天眼查北京实体 2023 年参保仅 196 人（仅境内部分主体）。
• 办公地点：北京（总部）、武汉（总部/工厂/校招主阵地）、上海、广州、重庆（创意优化工厂）、海口（运营培训基地）。
• 招聘需求增长趋势：2024-2025 随 AI 与出海业务扩张，前端、投放优化、短视频编导/剪辑、海外直播运营岗位明显增加。
• 核心招聘方向：广告优化师、信息流投流运营（小红书聚光/巨量等）、短视频编导/摄像/剪辑、商务、达人媒介、前端研发、海外直播运营/英文主播。

热门岗位（社招）

岗位	方向	核心要求	估算年薪（万元）
前端开发工程师	武汉	React/Vue、canvas、视频音频处理	14-22
小红书聚光投流运营	上海	核心代理商经验、垂类投放模型、AI工作流	15-30
信息流优化师	多城	巨量/腾讯/快手投放、数据分析	10-20
短视频编导/剪辑	武汉/重庆	短视频内容敏感、广告审美	8-18
海外直播运营/英文主播	广州	英语流利、TikTok 直播	8-15（含实习3-4K）

校招岗位（2026届）

岗位	学历要求	核心要求
广告优化师（运营类）	本科及以上	对信息流广告有兴趣，适应快节奏
短视频编导/摄像/剪辑（创意类）	本科及以上	对短视频内容敏感，有广告审美
商务/达人媒介/财务/HR（职能类）	本科及以上	专业不限，学习能力强

• 校招要求：2026/2027 届全日制本科及以上，至少全职实习 3 个月及以上。
• 工作地点：武汉（江夏/武昌）、北京、上海、广州、重庆、海口（少量），支持内部转岗。

工作环境

• 办公地点集中在一二线核心城市媒体/创意园区（东枫德必、阿里中心、百捷大厦等）。
• 技术氛围偏”AI + 营销”落地，鼓励员工掌握 AI 工具（优量/优创内部使用）。
• 迭代节奏快，广告/优化师行业普遍存在加班，校招标注”适应快节奏工作环境”。
• 国际化程度提升中：海外电商 + ChillShorts 短剧带动英文主播、海外运营岗位。

人才需求特点

• 偏好有媒体代理/效果广告实战经验者；短视频编导类重”广告审美 + 数据反馈”思维。
• 加分背景：字节/快手/腾讯系代理商经历、TikTok 出海经验、AI 工具链使用。
• 学历要求本科起步，重实战、轻论文。

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九、待遇与福利

薪酬结构

• 构成：Base + 绩效奖金 + 年终奖；核心技术/管理岗有股票期权（公司设有 6000 万股期权池）。
• 发薪方式：月度发薪 + 季度/年度绩效。
• 调薪机制：年度评估，绩效导向。
• 高管薪酬（2025，来源同花顺）：程宇 52.2 万、李念 269.9 万（另签 3 年合约年薪 100 万）、马晓霞 270.3 万、彭亮 424.6 万、罗小妹（财务总监）150.4 万、孟冉（媒体总监）104.9 万。

薪资水平（基层/社招，来源职友集、BOSS直聘）

层级	月薪范围	说明
实习生	3-4K	英文主播/直播场控/客服实习生（广州）
应届生	4.5-5.5K	初级优化师（武汉），双休+五险一金
1-3年	8-15K	市场/公关/媒介类 69.1% 拿 8-15K；前端 12-18K
3-5年	15-25K	投流运营、资深编导
5-10年	25K+	团队负责人、BU 负责人
高级/专家	年薪 50万+	技术专家、核心管理

行业对标：与蓝色光标、云想科技、天下秀等同业基层岗位薪资区间接近（8-15K 为主），优矩因短视频效果广告属性，优化师/编导岗需求更密集。

福利体系

福利项	说明
五险一金	标准缴纳（校招标注”六险一金”，含补充医疗）
补充医疗	有
期权激励	设 6000 万股期权池，核心岗可享
餐补/车补	有（餐补为主）
年假	带薪年假，周末双休/做五休二
班车	免费班车（武汉等基地）
其他	节日福利、生日福利、零食下午茶、员工旅游、定期体检、专业培训

特色福利

• 内部转岗自由：跨城市（武汉/北京/上海/广州/重庆/海口）可转岗。
• AI 技能培训：集团定期组织 AI 企业培训课程与赛事，员工强制更新 AI 认知。
• 双休 + 股票期权：在广告营销行业（普遍大小周/加班）中属较友好配置。

⚠️ 注意事项

• 重大客户流失风险（2026-08-04 公告）：占 2024 年收入 50%、2025 上半年 44% 的主要客户停止一站式服务，仅保留广告运营服务费，2026 年业绩存在显著下滑风险，求职/入职需关注业务线稳定性。
• 股价长期破发、严重跑输同业：年初至今 -4.55% vs 同业 +36%，期权流动性与增值空间存疑。
• 杠杆率升至 48%：财务弹性下降，需关注现金流。
• 工作强度：广告/优化师行业普遍快节奏、加班较多，校招已明确提示”适应快节奏”。

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数据截止：2026年8月 | 数据来源：港交所 2025 年度业绩公告及 2026 Q1/Q3 营运数据、公司官网 ujumedia.com、天眼查/企查查、同花顺高管资料、BOSS直聘/职友集招聘数据、阿斯达克/证券之星/金融界新闻、百度百科（马晓辉）、校招宣讲会材料